Cum ascund marile companii cheltuielile pentru AI în bilanțuri

De ce a prăbușit acțiunea Oracle?

Sectorul tehnologic ascunde cheltuielile pentru inteligența artificială prin mecanisme contabile complexe.

Culture picks

Comisia Europeană amână legile naționale privind vârsta pe rețelele socialePayday Aces High: Jocul de jaf care reînvie co-op-ulCripto, sub lupa Congresului: presiuni financiare și reglementare mai stricteMeta confirmă că conținutul de știri canadiene se întoarce pe Facebook și Instagram

Investițiile masive în infrastructura de AI ridică întrebări nu doar despre rentabilitate, ci și despre modul în care se finanțează aceste sume.

Radu Puiu, analist financiar la XTB România, susține că o parte din capitalul destinat dezvoltării AI ar fi ascuns prin împrumuturi contractate în afara bilanțurilor.

În acest an se estimează că finanțarea prin datorie a companiilor pentru investiții în AI a ajuns la aproximativ 500 de miliarde de dolari.

Cât de riscantă e listarea Anthropic?

Totuși, există voci care afirmă că cifra reală depășește cu mult această sumă, ajungând la peste trei trilioane de dolari, iar capitalul adunat prin alte emisiuni de obligațiuni a fost, de fapt, cheltuit pe proiecte de AI, deși în rapoartele financiare apare cu alte destinații, explică expertul.

Un caz emblematic al acestei tendințe este Oracle, care a anunțat pe 2 noiembrie intenția de a strânge 20 de miliarde de dolari, jumătate prin vânzarea de acțiuni și jumătate prin emisiuni de obligațiuni. Reacția pieței a fost imediată: acțiunile companiei au coborât cu 9% într-o singură zi, investitorii fiind îngrijorați de nivelul ridicat al cheltuielilor, de creșterea datoriilor și de diluarea acționarilor existenți.

Situația nu se rezumă doar la volumul investițiilor, ci și la accesul la capital. Blackstone a informat investitorii că Anthropic, dezvoltatorul chatbot-ului Claude, riscă să primească, după o eventuală listare, un rating de credit inferior celui recomandat pentru investiții, ceea ce ar putea limita accesul la împrumuturi și ar crește costurile de finanțare.

Se repetă criza dot-com?

Radu Puiu, invitat la ediția din 5 noiembrie a emisiunii „ZF Deschiderea de Astăzi”, continuă analiza: „Acest fenomen ne arată că este posibil ca anumite companii să folosească metode contabile pentru a ascunde investițiile, tocmai pentru a nu arăta dimensiunea reală a bulei, având în vedere că ne aflăm într-o perioadă de speculație, ținând cont de cât au livrat efectiv aceste companii până acum”.

Analistul subliniază totuși o diferență esențială față de criza dot-com din anii 2000: „În momentul prezent, vorbim despre companii cu fundamenturi solide și portofolii de afaceri extrem de extinse. Din acest punct de vedere, este greu de crezut că vom asista la o repetare a acelei crize”.

Emisiunea „ZF Deschiderea de Astăzi” este disponibilă zilnic, de la ora 09:30, pe zf. ro, pe paginile de YouTube și Facebook ale Ziarului Financiar, iar podcastul este difuzat și pe Spotify.

Notă de redacție: Preluarea materialelor de presă este permisă gratuit doar în limita a 250 de semne, fără a lua în considerare spațiile și link-urile, conform termenilor de pe pagina web.