Profiturile lui Trump din criptomonede pun în pericol viitoarea legislație a industriei digitale

Câți ani a luptat industria după criza FTX?

Câștigurile uriașe obținute de președintele Donald Trump din piața activelor digitale, estimate la aproximativ 1,4 miliarde de dolari în anul precedent, au transformat radical dinamica politică din jurul noii legislații propuse pentru sectorul cripto. Deși apropierea administrativă de Casa Albă a adus beneficii tangibile industriei la Washington, afacerile personale ale șefului statului au devenit un obstacol major în calea transformării acestor avantaje într-un cadru legal stabil.

Unii analiști și susținători ai sectorului indică cu degetul spre președinte, sugerând că implicarea sa directă în finanțele cripto a complicat enorm procesul legislativ.

Industria digitală a mobilizat sume colosale, ordonând sute de milioane de dolari, pentru a schimba perspectiva oficialilor americani asupra acestui domeniu. Strategia a fost construită pe ideea că o administrație și un congres mai prietenoase vor oferi, în sfârșit, infrastructura juridică dorită de un deceniu.

În multe aspecte, această miză a fost câștigată.

Guvernarea Trump a demontat o mare parte din mecanismele stricte de supraveghere și aplicare a normelor care supărau companiile de criptomonede în timpul mandatului Joe Biden.

Autoritățile de reglementare au început să formuleze reguli mai blânde, iar președintele a semnat o lege semnificativă referitoare la stablecoin-uri, conform surselor Bloomberg.

Proiectul cunoscut sub numele de Clarity Act era considerat premiul suprem al acestei campanii legislative. Esența inițiativei era clarificarea unei întrebări care a bântuit industria de ani de zile: cine este responsabil pentru reglementarea diferitelor segmente ale pieței?

Propunerea viza o distribuție explicită a responsabilităților între Comisia de Valori Mobiliare și Burse (SEC) și Comisia de Reglementare a Contractelor cu Termen pentru Marfă (CFTC), stabilind totodată reguli clare pentru bursele de criptomonede, brokeri și alte entități operaționale.

Pentru companiile de active digitale, acest act ar fi oferit un traseu juridic predictibil pentru operarea în Statele Unite, înlocuind actualul haos în care regulile sunt impuse ad hoc de autoritățile de reglementare.

Totuși, imperiul comercial al lui Trump a intrat pe scena problemei. Numeroase voci din industria cripto susțin că legăturile financiare ale președintelui cu sectorul au transformat un proiect legislativ deja complex într-unul și mai greu de aprobat.

Justin Slaughter, consilier principal la firma de investiții Paradigm, specializată în cripto și tehnologii financiare, a afirmat că eșecul inițiativei Clarity poate fi atribuit integral lui Donald Trump.

Acesta a menționat că lansarea unui memecoin cu câteva zile înainte de investitura prezidențială a fost „prima cărămidă” pusă pe drumul care a dus la falimentul legislativ.

După criza FTX, industria a petrecut ani de zile încercând să redirectioneze atenția Washingtonului de la scandalurile interne către tehnologie și necesitatea unor reguli clare. Totuși, imaginea s-a schimbat radical când cel mai puternic aliat politic al sectorului a lansat un memecoin extrem de profitabil și a devenit unul dintre principalii beneficiari ai pieței, în timp ce promova simultan legile care o guvernează.

Adversarii politici ai lui Trump au exploatat aceste conexiuni.

Senatoarea democrată Elizabeth Warren, din Massachusetts, a declarat înaintea votului de marți că susținerea Clarity Act echivalează cu o binecuvântare a „corupției” președintelui.

Președintele Trump a negat constant existența unui conflict de interese între afacerile familiei și atribuțiile sale executive. El a poziționat sprijinul pentru criptomonede ca parte a unei viziuni mai largi de a poziționa SUA ca lider mondial în domeniul activelor digitale, prevenind pierderea terenului în fața Chinei.

Au încercat republicanii o schimbare în ultimul moment!

Un purtător de cuvânt al Casei Albe a acuzat democrații că pun „jocurile politice stupide” înaintea intereselor tehnologiei și inovației americane.

Directorii din industria cripto au devenit figuri frecvente la Casa Albă, participând alături de președinte la diverse evenimente și întâlniri. Deși sectorul a menținut și relații cu democrații, aceste interacțiuni au avut mult mai puțină vizibilitate și decor comparativ cu cele de la Washington.

Carlos Domingo, CEO al Securitize, a observat că problema a devenit partizană, deși nu era necesar să fie așa.

Cory Klippsten, CEO al Swan Bitcoin, a subliniat că disputa etică legată de Trump a transformat cea mai importantă prioritate legislativă într-o bătălie politică pierdută din start.

Nic Carter, partener la Castle Island Ventures, a exprimat o opinie similară, notând că Trump a complicat inutil procesul prin implicarea sa și a familiei în sfera cripto, un aspect observat de mulți observatori încă de la început. Deși s-a descris ca alegător și susținător al președintelui, Carter a fost un critic vocal al World Liberty Financial, compania de criptomonede cofondată de Trump și familia sa.

Pe măsură ce discuțiile inițiale se axaseră pe aspecte tehnice, cum ar fi posibilitatea ca platformele de tranzacționare să plătească dobânzi pentru deținerile de stablecoin, dezbaterile etice au preluat frâiele.

Republicani au încercat în ultimul moment să depășească blocajul prin introducerea unor restricții mai severe privind deținerile de criptomonede ale aleșilor, inclusiv prevederi care ar fi obligat Trump să renunțe la participații semnificative sau să le transfere într-un trust orb. Totuși, democrații au rămas sceptici.

Arjun Sethi, co-CEO al Payward, compania-mamă a platformei Kraken, a declarat că proiectul de lege a ajuns să fie despre etică, pierzându-și legătura cu structura pieței, fără a mai fi vorba despre protejarea cetățenilor sau a activelor americane.

Au existat și alte divergențe majore. Instituțiile bancare s-au opus recompenselor oferite pentru stablecoin-uri, argumentând că acestea riscă să atragă depozitele din sistemul bancar. O altă dispută a vizat protecția dezvoltatorilor de software atunci când codul lor este folosit în activități infracționale. Aceste probleme rămâneau controversate când proiectul a ajuns în plenul Senatului.

Austin Campbell, conducătorul firmei de consultanță Zero Knowledge Group, a declarat că disputele privind randamentele stablecoin-urilor și îngrijorările persistente ale grupurilor de aplicare a legii au fost suficiente pentru a ucide inițiativa.

Pe piață, criptomonedele au înregistrat o creștere vineri, investitorii trecând peste dificultățile întâmpinate de Clarity Act. Unii republicani susțin că proiectul nu este încă mort, deși șansele de a-l readuce în plenul Senatului sunt reduse. Între timp, autoritățile de reglementare nu stau pe loc. SEC a deschis joi calea pentru ca anumite platforme eligibile să tranzacționeze versiuni tokenizate ale acțiunilor americane, continuând un plan care ar putea schimba funcționarea piețelor tradiționale.

Totuși, astfel de acțiuni administrative sunt mai puțin durabile decât legislația și pot fi modificate de administrațiile viitoare.

Industria cripto deține încă resurse financiare considerabile pentru a-și susține obiectivele. Din 2024, Fairshake și organizațiile afiliate au cheltuit 206 milioane de dolari pentru a influența alegerile federale, conform datelor Comisiei Electorale Federale.

La sfârșitul lunii iulie, aceste entități aveau 123 de milioane de dolari în numerar.

Întrebarea care se pune acum este unde va fi direcționat acest capital: către recâștigarea sprijinului democraților sau către înfrângerea parlamentarilor considerați vinovați de eșecul Clarity Act.

Anthony Pompliano, CEO al ProCap Acquisition Corp, a avertizat că respingerea unei legislații considerate esențiale cu câteva săptămâni înainte de alegeri este un joc periculos, având în vedere eficiența lobiștilor și a donatorilor din industria cripto în alegerile anterioare.