Regulamentarea cripto este aici: propunerea SEC deschide perioada de consultare publică

Cum definește SEC ce active digitale sunt contracte de investiție?

Comisia pentru Valori Mobiliare din Statele Unite a lansat propunerea Reg Crypto săptămâna trecută, deschizând o fereastră de 60 de zile pentru feedback public asupra cadrului propus. Anunțul a venit de la sediul SEC din Washington D. C. marcând un pas important în supravegherea federală a activelor digitale. Intervenții din industrie, experți juridici și defensori ai consumatorilor au acum timp până la mijlocul lui iunie pentru a trimite comentariile privind regulamentul propus.

Propunerea visează să clarifice ce active digitale se încadrează în legislația privind valorile mobiliare și să stabilesc cerințe mai clare de înregistrare pentru platformele cripto. Președintele SEC, Gary Gensler, a subliniat necesitatea protejării investitorilor în fața creșterii rapide a pieței și a volatilității recente.

Cadru se bazează pe ani de acțiuni de aplicare și încearcă să aduce coherență într-un peisaj reglementar care a variat între state și agenții.

Planul Reg Crypto aplică testul Howey pentru a determina dacă un activ digital constituie un contract de investiție, concentrându-se pe așteptările de profit din eforturile altora. Se ocupă specific de oferte de jetoane, programe de staking și anumite produse de împrumut care ar putea funcționa actualmente fără înregistrare corespunzătoare. SEC arguează că multe produse cripto existente îndeplinesc criteriile pentru valori mobiliare și ar trebui să respecte standardele de divulgare și raportare.

Criticii afirmă că abordarea ar putea îngreuna inovația aplicând legi de valori mobiliare de zececi de ani pe tehnologii noi. Unei părți din parlament au cerut acțiuni legislativă în loc de extindere reglementară, sustinzând că Kongresul ar trebui să definească statutul juridic al cripto. Agenția menține că autoritatea ei provine din statuturile existente de valori mobiliare și nu are nevoie de noi legi pentru a continua.

Dacă apar semne de opoziție semnificativă în perioada de consultare, SEC poate revizui propunerea înainte de a o finaliza, posibil întârziind implementarea. Comisia a ajustat în regulă rulmentele pe baza inputului public, mai ales când impactul tehnic sau economic era semnificativ. Aprobarea finală necesită un vot al comisiei complete, care în prezent are o majoritate democratică.

Cum arată contractele de investiție în cripto după propunerea SEC?

Odată implementată, cadru ar putea duce la acțiuni de aplicare mai multe împotriva platformelor neconform și ar putea determina mai multe societăți să caute înregistrare. Bursele ar putea trebui să reevalueze ce jetoane listează, în timp ce dezvoltatorii ar putea modifica structurile produselor pentru a evita clasificarea ca valori mobiliare. Rezultatul ar putea modela modul în care cripto funcționează în Statele Unite pentru ani de venire.

Ce tipuri de activități cripto visează propunerea Reg Crypto? Propunerea se concentrează pe oferte de jetoane, programe de staking-as-a-service și anumite produse de împrumut cripto care implică așteptări de profit din eforturile terților. Nu clasifică automat toate criptomonedele ca valori mobiliare, ci le evaluatează caz cu caz folosind cadrul testului Howey.

Cât va dura perioada de consultare publică? SEC a deschis o fereastră de 60 de zile pentru comentarii publice după publicarea propunerii în Federal Register.

Comentariile trebuie trimise electronic prin portalul oficial al comisiei înainte de termen pentru a fi luate în considerare în procesul final de elaborare a regulamentului.

Ar putea propunerea duce la interzicerea unor produse cripto? SEC nu cherchează să interdică produsele cripto, ci să le aduce sub reglementările existente de valori mobiliare dacă îndeplinesc definiția juridică de contract de investiție.

Companiile ar trebui să înregistreze ofertele sau să se califiche pentru exenziuni, în loc să fie interzise, deși neconformitatea ar putea duce la pedepse sau modificări necesare.