Bursa americană pierde mii de miliarde din cauza investițiilor masive în inteligența artificială

Unde se duc miliardele din tehnologie?

Capitalizarea bursieră a suferit o erodare de aproximativ 5.000 de miliarde de dolari într-un interval de doar două zile, conform datelor furnizate de Equipicker. Această scădere dramatică a fost provocată de o reevaluare critică a investițiilor în inteligență artificială.

Investitorii au început să se îndoită de capacitatea marilor tehnologie de a transforma cheltuielile uriașe în profituri concrete și fluxuri de numerar stabile.

Deși tehnologia a tras în jos principalii indici, imaginea pieței este mai nuanțată: companiile mici și mijlocii au performanat pozitiv, iar majoritatea sectoarelor au încheiat săptămâna pe plus.

Săptămâna 26-30 octombrie s-a încheiat sub semnul vânzărilor masive din sectorul tehnologic. Presiunea a devenit acută joi, odată cu publicarea rezultatelor Alphabet, compania-mamă a Google. Acțiunile au pierdut 12,6%, iar nemulțumirea investitorilor s-a concentrat pe veniturile sub așteptări și pe cheltuielile exorbitante pentru infrastructura AI. Întrebarea centrală nu a fost doar mărimea investițiilor, ci și modul în care se pot finanța fără a compromite numerarul disponibil.

Meta a reacționat cu o strategie clară: atragerea a 97,3 miliarde de dolari pentru extinderea infrastructurii destinate inteligenței artificiale, semnalând astfel capacitatea sa de a susține astfel de proiecte.

Loviturile au lovit dur și sectorul semiconductorilor. Intel a înregistrat o prăbușire de 28,6% într-o singură zi, pe fondul unei cereri reduse pentru computere. Marvell a fost afectată de reacția pieței la anunțul achiziției companiei Lumentum, specializată în tehnologii optice pentru AI; tranzacția a fost percepută ca un risc pentru multiplii de evaluare.

Scăderile s-au extins la Nvidia (-4,2%), AMD (-10,9%) și la indicele Philadelphia Semiconductor (-7,2%). Dell și HP au suferit, de asemenea, pierderi semnificative.

În bilanțul săptămânal, S&P 500 a pierdut 0,57%, Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 0,85%, iar Nasdaq Composite a încheiat cu un declin de 2%. În contrast, indicii pentru companii de dimensiuni mici și medii au avansat: Russell 2000 a crescut cu 1,30%, iar S&P MidCap 400 a urcat cu 1,26%.

Această divergență este crucială: scăderile au fost concentrate în giganții tehnologici cu capitalizări uriașe, care au o pondere mare în indicii principali. În același timp, opt dintre cele 11 sectoare bursiere au încheiat pe plus. Healthcare a condus cu o creștere de 3,4%, în timp ce Communication Services, sectorul care include Alphabet, a scăzut cu 7,7%.

De ce rezistă companiile mici pe piață?

Lărgimea pieței a atins aproximativ 60%, iar volumele în zilele de creștere au fost superioare celor din zilele de scădere, semnalând o bază solidă sub suprafață.

Prin urmare, turbulențele din tehnologie nu indică neapărat o corecție generalizată a întregii burse.

Cu toate acestea, nu există încă dovezi suficiente că declinul acțiunilor tehnologice s-a oprit. Corecția a redus evaluările: raportul forward P/E pentru S&P 500 a coborât de la aproximativ 23 la 18,5.

Datele macroeconomice trimiteau semnale contradictorii. Economia americană a crescut cu 3,4% în trimestrul al treilea, după un avans de 2,2% în trimestrul anterior. Totuși, inflația măsurată prin indicele PCE a urcat de la 3,4% la 3,6% în termeni anuali.

Prețul petrolului Brent a atins 118 dolari pe baril la mijlocul săptămânii, închizând intervalul la 112 dolari. Aurul a pierdut 3%, în timp ce investitorii s-au refugiat în titlurile de trezorerie americane. Randamentul obligațiunilor la 10 ani a coborât sub pragul de 5%.

Federal Reserve trebuie să gestioneze o economie în creștere, dar cu o inflație încă persistentă. La ultima ședință, banca centrală a menținut dobânzia de referință, cu un vot de 10 la 2.

Probabilitatea unei majorări la ședința din 9 decembrie era estimată la 85%.

Pe planul companiilor, rezultatele financiare rămân în general solide. Dintre cele 299 de companii din S&P 500 care au raportat până vineri, 82% au depășit estimările analiștilor. Creșterea anuală anticipată a profiturilor pentru trimestrul al treilea a atins 31,6%. Totuși, raportările bune nu mai asigură automat creșterea acțiunilor; piața analizează costurile expansiunii și capacitatea de finanțare din numerarul operațional. Microsoft a fost un exemplu pozitiv, mulțumind piața cu o creștere solidă și abilitatea de a finanța investițiile din resurse proprii.

Compania a lansat un program de plecări voluntare pentru circa 60.000 de angajați, echivalentul a 27% din forța de muncă globală, măsură interpretată ca eficientizare și control al costurilor.