Directorul BIS avertizează: Boom-ul AI poate declanșa o recesiune globală

Investițiile în AI vor declanșa o recesiune globală?

Pablo Hernández de Cos, șeful Băncii Internaționale de Reglementări (BIS), a lansat un semnal de alarmă puternic. În opinia sa, valul masiv de investiții în inteligență artificială riscă să declanșeze o recesiune globală.

Avertismentul a fost formulat joi, 10 septembrie 2026, în cadrul festivalului Global Fintech Fest 2026, desfășurat la Mumbai, India.

De Cos explică că acest boom s-a tradus prin evaluări ale acțiunilor devenite inflaționate, concentrate la un număr restrâns de companii. Totodată, cele mai mari corporații devin tot mai dependente de datorie, deoarece cheltuielile lor depășesc fluxurile de numerar disponibile.

O altă caracteristică îngrijorătoare este proliferarea finanțării circulare: producătorii de cipuri, operatorii de infrastructură cloud la scară largă și firmele de AI se leagă între ele într-un mod greu de monitorizat.

Boom-ul AI declanșează o recesiune globală?

Șeful BIS subliniază că riscul este simplu de înțeles: dacă randamentele generate de AI nu vor fi la nivelul așteptărilor, o retragere a capitalurilor transformă boom-ul actual de cheltuieli într-un colaps. El trage paralele cu burbulețele anterioare, precum canalizarea din anii 1830, căile ferate britanice din anii 1840, electrificarea din anii 1920 sau industria dot-com din anii 1990, unde companiile au atras mai mult capital decât justificau randamentele finale, provocând corecții economice majore.

Deoarece gospodăriile dețin acum o parte mai mare a averii în acțiuni, o astfel de corecție ar putea afecta semnificativ consumul.

Mai mult, având în vedere că acțiunile americane reprezintă o cotă importantă a piețelor globale de capital, efectele negative s-ar putea răspândi rapid în întreaga lume.

Investițiile în AI riscă să declanșeze o recesiune globală!

Deși Hernández de Cos nu susține că acest scenariu este inevitabil, el consideră că amploarea și viteza investițiilor actuale, împreună cu greutatea randamentelor comerciale așteptate, impun prudență. Această poziție se aliniază cu concluziile unui raport BIS publicat în iulie, care indica că investiția excesivă în AI poate face boom-ul tehnologic nesustenabil.

Phurichai Rungcharoenkit, economist principal la BIS, a menționat în acel document că construcția infrastructurii de AI se numără printre cele mai mari boom-uri de investiții tehnologice din istoria SUA, ridicând întrebări privind sustenabilitatea și stabilitatea financiară datorită dependenței de datorie și legăturilor circulare de acțiuni.

Contextul este susținut și de datele din mai, care arătau că cheltuielile record ale gigantilor tehnologici americani au erodat fluxurile lor de numerar.

Cu o investiție totală de 725 de miliarde de dolari în proiecte de AI, se proiectează că fluxul de numerar liber combinat al Amazon, Google, Microsoft și Meta va scădea cu 4 miliarde de dolari în al treilea trimestru.